La primera pregunta que hacemos antes de recomendar un negocio a un inversionista
Por ProfitWise - Una compañía de Visa Business Plans
Durante más de 17 años, hemos ayudado a inversionistas a evaluar negocios en decenas de industrias.
Algunos de ellos planeaban trabajar en el negocio a diario. Otros buscaban una empresa que pudiera operar con una participación limitada de su parte. Algunos tenían objetivos migratorios, mientras que otros simplemente buscaban una buena oportunidad de inversión.
Sin importar cuál fuera su objetivo, la conversación casi siempre comienza en el mismo punto.
Antes de hablar sobre oportunidades de crecimiento, antes de analizar estrategias de marketing y antes de dedicar demasiado tiempo a revisar los ingresos, hacemos una pregunta muy sencilla:
“¿Cómo están los libros contables?”
La respuesta rara vez es la que los inversionistas esperan.
Es natural que la mayoría de las personas se concentre en los aspectos más atractivos de una oportunidad. Quieren hablar de ventas, clientes, demanda del mercado y crecimiento futuro. Y entendemos por qué. Estos suelen ser los factores que más llaman la atención cuando alguien está considerando invertir cientos de miles de dólares en un negocio.
Sin embargo, con los años hemos aprendido que parte de la información más valiosa suele encontrarse en los documentos menos emocionantes.
Los registros financieros.
Hace algunos años, trabajamos con un inversionista que estaba considerando comprar una empresa de servicios.
A primera vista, la oportunidad cumplía con muchos de los requisitos que buscaba. Los ingresos parecían saludables, el negocio llevaba varios años operando, las reseñas de los clientes eran positivas y el propietario hablaba con confianza sobre el futuro de la empresa.
El inversionista estaba entusiasmado. Y, sinceramente, entendíamos por qué.
Sobre el papel, parecía una oportunidad prometedora.
Sin embargo, cuando comenzamos a revisar los registros financieros, empezaron a surgir algunas señales de alerta.
Los gastos se estaban clasificando de manera inconsistente. Algunas transacciones no podían explicarse con claridad. Varias cuentas no se habían conciliado desde hacía bastante tiempo. Cuanto más profundizábamos, más difícil resultaba determinar cómo estaba funcionando realmente el negocio.
Eso no significaba necesariamente que fuera una mala inversión. Simplemente significaba que necesitábamos más respuestas antes de que alguien pudiera tomar una decisión informada.
Aquí es donde muchos inversionistas pueden encontrarse con problemas.
Al evaluar un negocio, es fácil concentrarse en lo que podría llegar a ser. El desafío es que, en última instancia, estás pagando por un negocio basándote en lo que ya ha demostrado que puede hacer.
El crecimiento futuro importa.
El potencial importa.
Pero los inversionistas también necesitan una forma confiable de entender cómo se ha desempeñado realmente el negocio a lo largo del tiempo.
Ahí es donde unos libros contables bien organizados adquieren un enorme valor.
Unos registros financieros precisos ayudan a los inversionistas a evaluar la rentabilidad, el flujo de caja, la estabilidad operativa y el nivel de riesgo. Y, lo que es aún más importante, les permiten verificar la información que se les está proporcionando.
Sin esa visibilidad, los inversionistas muchas veces terminan intentando llenar los vacíos por su cuenta.
A lo largo de los años, hemos visto negocios que parecían altamente rentables hasta que se depuraron sus registros financieros y apareció una realidad muy diferente. También hemos visto negocios que, a primera vista, parecían promedio, pero que resultaron ser excelentes oportunidades una vez que sus cifras fueron organizadas y analizadas correctamente.
Por eso, el estado de los libros contables puede tener un impacto tan significativo en el valor de un negocio.
La mayoría de las pequeñas empresas se valoran utilizando un múltiplo de sus ganancias anuales. Dependiendo de la industria, el potencial de crecimiento y el nivel de riesgo percibido, ese múltiplo suele estar entre dos y cinco veces las ganancias anuales.
Por ejemplo, un negocio que genera $300,000 de ganancias anuales podría tener una valoración de entre $600,000 y $1.5 millones.
Cuando los compradores confían en la información financiera, pueden concentrarse en evaluar la oportunidad en sí. Cuando los registros están incompletos, son inconsistentes o difíciles de interpretar, se necesita más tiempo para verificar las cifras. Surgen más preguntas, el proceso de debida diligencia se vuelve más complejo y los compradores suelen actuar con mayor cautela.
En algunos casos, las transacciones avanzan después de realizar trabajo adicional.
En otros, no.
Con los años, también hemos aprendido que los libros contables suelen revelar mucho más que los ingresos y las ganancias.
Pueden ofrecer información valiosa sobre cómo se está administrando el negocio.
Un propietario que revisa regularmente sus informes financieros, concilia sus cuentas, supervisa sus márgenes y mantiene registros organizados suele prestar mucha atención a otras áreas del negocio.
Aunque no siempre es así, hemos observado que unos registros financieros bien mantenidos suelen ser una señal positiva de que el propietario entiende cómo funciona el negocio y lo administra de manera proactiva.
Por eso, los libros contables son una de las primeras cosas que revisamos.
Por supuesto, los estados financieros no nos cuentan todo sobre un negocio. También queremos conocer al propietario, entender la operación, analizar la industria y la competencia, y evaluar las oportunidades que existen a futuro.
Lo que sí nos proporcionan es una primera señal de si vale la pena seguir explorando una oportunidad. Nos ayudan a determinar si la historia financiera que se está presentando está respaldada por las cifras y si el negocio merece un análisis más profundo.
Después de revisar negocios para inversionistas durante más de 17 años, hemos comprobado que unos libros contables claros y bien organizados siguen siendo una de las señales más positivas que puede encontrar un inversionista.
No eliminan el riesgo y, desde luego, no garantizan el éxito.
Lo que sí ofrecen es claridad.
Y cuando estás considerando invertir cientos de miles, o incluso millones, de dólares en un negocio, la claridad es un excelente punto de partida.
